又是一个国产替代空间巨大的行业,看券商推荐了哪些功率半导体个股!

导读:今年,面对竞争激烈的市场环境,淮南石化加油站通过抓好一站一策营销策略,强化客户宣传,积极收集客户信息,加强现场管理,做足做实各项基础工作,努力提高市场占有率,实现...

功率半导体是电能转换的核心器件,广泛应用在电力电子各个领域,只要涉及到电能的地方就需要有功率半导体。在全球功率半导体市场中,工业、汽车、无线通讯和消费电子是前四大终端市场,市场占比分别为工业34%,汽车领域23%,消费电子20%,无线通讯23%。根据Yole数据,2017年全球功率半导体市场规模为327亿美元,预计到2022年达到426亿美元,2017年中国功率半导体市场空间占全球比例为39%。

不过,与集成电路领域一样,功率半导体也被国际巨头垄断,比如英飞凌、意法半导体、安森美等欧美厂商。国产替代的意愿、动力和能力将国内厂商推向了历史舞台。

国内本土上市公司在国内一些细分领域获得了一定的市占率:

    台基股份:工控功率半导体IDM龙头

    闻泰科技:收购安世深度布局半导体

    杨杰科技:光伏二极管领域龙头

    捷捷微电:消费电子领域晶闸管龙头

    华微电子:老牌功率半导体企业

    士兰微:国内MOSFET龙头

    本文盘点了近期券商关注的一些相关个股

1.台基股份(300046):工控功率半导体IDM龙头,积极布局IGBT器件

老牌功率器件IDM厂商,50年历史积淀。公司1966年建厂成立,是国内大功率半导体器件领域为数不多的掌握前道(扩散)技术、中道(芯片制成)技术、后道(封装测试)技术的企业。公司拥有“TECHSEM”和“岘峰”两个自主品牌,产品广泛应用于冶金铸造、电机驱动、大功率电源、输配电、轨道交通、电焊机、新能源、军民融合等行业和领域。目前公司拥有晶闸管和模块晶圆厂及IGBT封测线,是国内大功率半导体龙头企业。

公司财务指标健康,经营积极稳健。近几年来,台基股份的营业总收入保持一个较快水平的增长。2018年营业收入4.18亿元,较之2017年的2.79亿元同比增长50.1%。公司净利润逐年增长,2018年实现净利润8577万元,同比增长60.7%,较之2015年净利润增长近两倍。公司披露的资产负债表中长期借款、短期借款一直为零,意味着公司没有向金融机构的中长期借款和短期借款。而在没有借款的情况下能够持续经营的很好,说明企业的现金流充沛,不需要借款支持。公司近年资产负债率呈下降趋势,2018年资产负债率为14.73%,杠杆极低。公司股东无质押情况,无论上市公司还是控股股东层面,几乎没有债务压力。

高功率脉冲开关保持领先,高端产品实现国产替代。高功率半导体脉冲功率开关是公司一大高端产品,开关元件的参数直接影响整个脉冲功率系统的性能,是脉冲功率技术中一个重要的关键技术,主要应用于核能及军工领域,具有技术壁垒高、毛利高等特点,目前市场主要被外资巨头(ABB、英飞凌、西门子等)把控。公司持续在高功率脉冲开关组件技术领域保持领先,在特种电源和新能源领域呈现迅速增长态势。目前,国内龙头企业已实现脉冲功率技术的突破,所生产脉冲功率产品已可用于军用及民用等领域。

定增助力IGBT项目量产,打造功率半导体龙头企业。2018年9月19日,台基海德基金与天津锐芯签署《关于IGBT模块项目合作协议》,合资设立浦峦半导体(上海)有限公司,开展IGBT业务。浦峦半导体致力于成为拥有自主核心设计技术、知识产权和自主品牌的新一代功率器件芯片和模块的一流半导体产品公司。公司已具备IGBT业务基础,公司5年前完成了IGBT模块研发,具备量产能力。通过自主研发、国外专家交流、专业团队技术合作等方式,公司已具备IGBT设计能力。

公司日前已发布非公开发行提示公告,拟通过非公开发行股份进行融资,并在北京市经济技术开发区及襄阳落地“新型高功率半导体器件产业升级项目”,其中包含了月产4万只IGBT模块(兼容MOSFET等)封测线,兼容月产1.5万只SiC等宽禁带半导体功率器件封测项目。此次非公开募投项目将为公司进一步发展IGBT业务,实现IGBT量产与爆发提供有力支持。

台基股份计划以虚拟IDM来突破IGBT业务。由于传统公司目前实力不足以支持IDM模式,虚拟IDM是国内企业突破IGBT的最佳路径。公司将融合内外部资金资源,落地产业升级项目,打造功率半导体龙头企业。

2.闻泰科技(600745):收购安世深度布局半导体,价值提升只待经营改善

闻泰专注精品化战略。大客户订单比例快速提升,马太效应将巩固其ODM行业地位。精品化战略成就小米、魅族、联想、华为明星系列产品。据赛诺统计,闻泰推出千万台机型3款、百万台机型11款,单价千元以上机型的热销机型有6款,出品能力居于ODM市场第一。2015年,闻泰超越华勤成为出货量最大的ODM厂商,2017年市场占有率提升至19%。

拟支付对价269亿元间接控制安世集团80%股权,成为A股优质半导体标的。据WSTS数据,2017年分立器件市场规模216.5亿元,1999-2018年分立器件市场规模CAGR 3.3%。2017年,安世半导体销售额超过13亿美金,市场份额约占13.4%。从细分市场的全球排名看:1)标准分立器件,2015年全市场规模约34亿美元,市占率排名第一。2)逻辑器件,2015年全市场规模约12.5亿美元,市占率排名第二。3)功率MOSFET,2015年全市场规模约38.9亿美元,市占率排名第二。

3.扬杰科技(300373):内生外延顺利推进,产品结构升级

下游业务覆盖面广。扬杰科技成立于2006年,其业务继承于扬杰投资,主要业务是经营如功率二极管、整流桥等电子元器件的研发、制造和销售。在智能电表贴片式整流桥,国内市场份额为25%占比第一。未来随着下游国内家电大厂对国产器件的准入,扬杰科技有望进入白电黑电等家电变频领域,预计在黑电领域能实现突破性的增长。

外延切入6/8寸MOSEFT,实现产品结构升级。2018年一季度,根据公告公司控股了原东光微电子宜兴6寸线,是继公司2015年自建的第二条6寸线,使得公司的更好地切入MOSFET和IGBT产品领域。

4.捷捷微电(300623):国内消费电子晶闸管领航者,半导体业务稳步增长

防护器件应用广泛,募投项目已投产助力营收占比提升。防护器件下游应用领域广泛,行业需求保持稳定。公司可生产多种防护器件,其中TVS在国内较为领先,产品同样对标国际厂商。募投项目产能投产短期拉低防护器件毛利率,但中期来看产能利用率提升后毛利率有望得到修复,防护器件收入保持较快增速,收入占比从2014年18%上升至2018年30%,防护器件业务受益于份额提升和产能利用率提高将继续增长。

布局MOSFET业务,丰富功率半导体产品线。公司已开发多种高中低压MOSFET和超节MOS,将采取设计+封装的模式开拓前期市场。未来公司还将布局IGBT以及化合物半导体等器件,随着汽车电子、工业自动化等领域功率半导体需求增长潜力大,国内企业有望逐步在中低端领域实现进口替代。公司正投建封装产线,未来该业务营收将逐步增大并为公司贡献利润。

 

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